连续在浙西、福建两个战场被南唐痛击，钱弘俶颇有些后悔，不该盲目深入南唐国境，落得个损兵折将的下场。如果南唐携胜利之余威，对吴越发动绝地反击的话，以吴越国极其低落的士气而言，失败是在所难免的结局。
不过，后周在淮南的军事行动帮助了吴越国。南唐军队在淮南的节节溃败，使得李璟没有精力再对吴越国发起反击。两位名将柴克宏和陈诲分别接到李璟的调令，率兵增援淮南，南唐方然也就无力发起对吴越国的进攻。
对吴越国而言，连续惨败于南唐，军队士气低落。大家再也无心去响应后周的号召，吴越国为了帮助后周，已经竭尽全力、损兵折将了，也算对得起柴荣了。钱弘俶决定终止对南唐的这场战争，当一名战争的旁观者。
其实后周对南唐的战争，有没有吴越的加入，都不会最终改变战争的走向。只不过吴越的加入，也许会加速了南唐的败局。
显德四年三月，后周攻克寿州，刘仁瞻病逝。南唐在淮南再无能够抗衡柴荣的力量，南唐的失败只不过是个时间问题了。至显德五年，除了庐、舒、蕲、黄四州之外，南唐在淮南所有的州县都被后周占领，南唐在淮南的统治已经名存实亡。
在后周军队攻克静海军后，后周在陆地上终于可以和吴越国接壤了。柴荣再次要求吴越水军陈兵长江，和后周军搞一次胜利会师的仪式。淮南的丢失是铁板钉钉的事了，令李璟万分恐慌的是，后周军队已陈兵长江北岸，有渡江攻击金陵的意图。
淮南丢了也就算了，大不了靠长江自保。如果连长江天险都靠不住，就只有逃江自杀了！面对极速恶化的局势，李璟做出了自认为正确的决定。他上表称臣，向后周进贡，自己去帝号，和吴越国一样当后周的小弟，唯有这样，才能保住性命。
显德五年三月，李璟正式上表于后周，将长江以北的所有州县割让给后周，正式称臣，并每年进贡物品十万。对于士气高昂、节节胜利的后周军队和柴荣来说，这是一次消灭南唐、进军江南的绝佳良机。但是该死的北汉和契丹军队却乘虚而入，攻打后周的北方。柴荣只能接受了李璟的丰厚礼物，撤兵北返，后周和南唐长达四年的淮南争夺战宣告结束。
无庸置疑，后周是这场战争的大赢家。柴荣获得了南唐最富庶繁华的疆土，极大地扩充了自身的实力，为以后的一统天下打下了坚实的基础。南唐自然是大败家，丢失了三分之一的国土和近一半的国家人口。还丢掉了江南第一强国的头衔，只能龟缩在江南一带苟延残喘，等待死亡的慢慢降临。
这样的结果对于吴越国来说，说不上是什么大喜或大忧！老冤家南唐被打得奄奄一息、毫无反抗之力，这对吴越国来说，不是坏消息。至少吴越国不会被这位老邻居反复骚扰、频繁侵扰了，吴越国的生存危机暂时化解了。
但柴荣统治下的后周所展示出来的强大实力，令钱弘俶感到震撼和担忧。后周不经意间已和吴越国接壤，吴越国随时有可能被后周王朝收入囊中，也许钱弘俶将成为吴越国的终结者君主。
无论吴越国以何种方式结束命运，无论钱弘俶以何种方式结束他的国王生涯，荣获亡国君王的称号，总是非常郁闷、难受、耻辱、窝囊的。
不过，目前看起来形式还不算太坏。南唐的威胁已经解除了，后周虽然夺取了富庶的淮南，但是自身的损失其实也不小。同时后周又面临北汉及契丹的骚扰，短期内没有夺取江南的可能性。
吴越国至少数年之内是安全的，钱弘俶还是可以继续享受吴越国土皇帝的幸福生活！但是还不到三十岁的钱弘俶却突然出现了身体不佳的状况，这是一个非常危险的信号，要知道他的兄长钱弘佐就是英年早逝。联想到钱弘佐的不幸遭遇，大家纷纷为钱弘俶的命运担忧。
祸不单行的是，就在钱弘俶卧病期间，吴越国杭州城居然再次上演火光冲天的人间悲剧，爆发了吴越国历史上的第二次大规模火灾。显德五年五月，杭州城南突发大火，火势迅速蔓延，殃及内城，官府民舍大量被毁。