石重贵和辽国结怨的时候，刘知远知道石重贵必然凶多吉少，但很少劝谏。辽国屡次进犯，刘知远全然没有拦击、入援的行动。等听说辽国已经占据京城，刘知远就分兵守护四方边境，防备侵袭。
刘知远又派遣客将王峻，赶赴京城，向耶律德光奉上了三道表章：一是祝贺辽国进入京城汴梁；二是说太原是夷、夏混杂居住之处，守防屯聚之地，所以不敢离镇前往朝贺；三是本应献上贡品，但正值辽国将领刘九一的军队从土门西入屯于南川，太原城中人心忧虑恐惧。待辽国召回此军，道路得以畅通，才可以送入贡品。
耶律德光见表章之后，很是喜欢。当即令人拟写诏书，称赞表彰。耶律德光亲自审批诏书时，又在刘知远的姓名上加上“儿”字，以示亲近。又取出木拐一支，作为赐物。命王峻持诏以及木拐，回去太原见刘知远。王峻带木拐西行，辽兵们远远望见，都纷纷让路。可见这木拐，代表了非常崇高的地位。按照胡人的传统，只有受到特别礼遇的大臣，才能被赐予木拐。只有伟王因为是其叔父的尊贵地位，才得到了这种赏赐。
王峻回到了河东，回报刘知远。他呈上辽主的诏书，以及所赐的木拐。刘知远只粗略地看了看，见里面没有什么稀罕之处，于是问起京城情形。王峻答道：“辽主非常贪残，而且上下离心，必然不能久据中原。大王如果举兵倡义，锐图兴复，海内定然群起响应。辽主就算想久居中原，也是不可能的！”
于是不少将领都劝说刘知远举旗反对辽国，刘知远说道：“我递上三份表章，原本就是缓兵只计，并不是心甘情愿臣服胡虏。但是用兵有缓有急，应当因时而采取合适的策略。辽国刚刚招降了晋国的十万兵马，像老虎一样雄踞都城。形势没有发生其它的变化，怎能轻举妄动！况且观察他们所贪图的无非是钱财物品，钱财物品得足了，一定要向北回国。况且冰雪已消，气候转暖，他们必然难以久留。应等他们退去，再去占领那里，才可确保万无一失。”
刘知远按兵不动，流专等汴梁的动静，再定进止。辽主耶律德光没有得到刘知远的谢表，自然怀疑刘知远有二心，于是派人催促刘知远进贡。刘知远在使者的再三催促下，这才派遣副留守白文珂进献珍奇的丝织品和名贵的马匹。
耶律德光明白刘知远是在观望，等白文珂回太原时，耶律德光便让他告诉刘知远道：“你既不奉事南朝，又不奉事北朝。究竟有着甚么意思？”白文珂勉强解释了一番。蕃汉孔目官郭威对刘知远说道：“胡虏对我们怨恨很深！王峻也说过辽人贪婪残暴，已经失掉了人心，一定不能长久占据中原。”刘知远却说道：“暂且探听好虚实，再考虑起兵不迟。”
正在此时，刘知远接到了昭义节度使张从恩的来信。因为张从恩的辖区靠近怀、洛二州，想去朝觐耶律德光，于是派使者先去和刘知远商量。刘知远说道：“我们以一隅之地，怎么敢与偌大的天下抗争！您可先行一步，我随后就去。”张从恩信以为真，于是准备动身。判官高防劝谏道：“您身为晋室的皇亲，切不可轻易地改变为臣的气节。”张从恩不听。
左骁卫大将军王守恩和张从恩是亲家，当时在上党，张从恩命令节度副使赵行迁主持留后事务，又发公文派王守恩代理巡检使，与高防共同辅佐赵行迁。荆南节度使高从诲派使者向辽国进贡，辽国派使者赐给他马匹。高从诲也派使者到河东，劝刘知远登皇帝位。
耶律德光入据大梁，已经数月。一日，召集后晋的全部文武百官在庭中，问他们道：“我国土辽阔广大，方圆数万里，有君长二十七人；而中原的习俗和我国不一样，我想选一个人作中原的君长，你们认为怎么样？”百官都说道：“天上没有两个太阳。无论夷族、华夏的人心，都愿拥戴您为皇帝。”耶律德光假意推辞，众人明白意思，又接连劝进了两次。
耶律德光于是说道：“你们既然愿意让我作皇帝，那么要办的事，第一项是什么？”百官答道：“皇帝刚刚得到天下，应该大赦罪人。”二月初一，耶律德光头戴通天冠，身披绛纱袍，在皇宫正殿登极，庭下设置了大典乐器和仪仗卫队。百官都来朝贺，汉人都穿礼服，胡人仍穿胡服，立在汉人文、武两班中间。耶律德光传下命令，称大辽会同十年，大赦天下。并说道：“从今以后，节度使、刺史不许设置亲兵卫队，不得购买战马。”
那为虎作伥的赵延寿，散朝回家之后，心中很是怏怏。他本来由辽主耶律德光当面承诺，得到中原之后，立他为帝。此时忽然变幻，已无从称尊，一场希望，化作泡影。他当然郁闷异常，左思右想，才想出一策。第二日，进见辽主，乞求耶律德光立他为皇太子。