21世纪初期，《华尔街日报》在一篇分析文章中，首次提出了“华尔街五大投行”的概念。
后来，欧美的财经界纷纷表示认可，并对此进行引用。
这五家投行便是：高盛集团、摩根史丹利、美林集团、雷曼兄弟和贝尔斯登公司。
虽然这五家金融集团，在投行界有着呼风唤雨的地位，但自从二零零七年次贷危机爆发后，它们的业务都受到了不同程度的冲击。
最先波及的是贝尔斯登公司。
贝尔斯登公司成立于1923年，总部位于纽约。
在次贷危机爆发前，他是华尔街第五大投行，世界500强企业的常客。
拥有员工数量超过1.5万人，主营业务是为全球企业机构、政府、企业和个人提供股票、债券、固定收益、资产管理等投行业务。
虽然他的资产规模与前四家投行相比，难以企及，但仅从利润而言，这家公司却是2003-2007年，全美最赚钱的投资银行。
二十世纪九十年代，贝尔斯登跟随雷曼兄弟开始从事抵押保证证券。
这是当时证券市场上利率最高的业务。
时间进入二十一世纪初。
贝尔斯登公司业务扩展迅速，很快就占领了抵押保证证券业务的主要市场。
二零零三年，它的抵押保证证券的销售额超过了一万亿美元，是二零零零年销售额的五倍，税前利润超过了高盛和摩根士丹利，一跃成为全球盈利最高的投行。
尝到甜头后，这项业务很快就成了贝尔斯登投行的主要业务之一。
这使得它在次贷危机发生前，连续五年在同行业中的排名都一直非常靠前。
然而，谁都没想到，正是这个一直表现良好的“优等生”，竟然成为了次贷危机中第一个坠入凡尘的“王者”。
二零零七年上半年，抵押贷款市场开始疲软，贝尔斯登的业绩也开始出现大幅度滑坡。
旗下两只对冲基金先后倒闭，致使投资人损失超过15亿美元。
这个时候的贝尔斯登虽然受到重创，但还不足以让它们这么大的金融集团崩盘。
但在金融市场，信心比金子还重要。
二零零八年二月，贝尔斯登公司股价为90多美元。
三月十四日，星期五。
贝尔斯登公司在公布一季报之后，股价狂泻47%，最终以每股30美元收盘。
此时，它们的公司市值只剩下30多亿美元，而它账上的债券资产却超过了3000亿美元，杠杆率已飙升至100倍以上！
面对急剧增加的信用风险，市场上很快就传出贝尔斯登“可能”要崩盘的消息。
大量投资者和交易对家，也对它的履约能力产生了怀疑，纷纷将手中持有的债券提前兑付。
于是，一夜之间，贝尔斯登银行可用于支付的现金款项，就以瞠目结舌速度，从180亿美元骤降至2亿美元以下。
很明显，它已无法在下周一正常开门营业。
如果周末不解决流动性危机，周一贝尔斯登必将破产。
然而此时，因为次贷危机的连锁反应开始显现，华尔街各大金融机构都已经自顾不暇，有能力收购贝尔斯登公司的机构更是少之又少。
最终，贝尔斯登只能向联邦破产法院提交了破产申请。
为了不引发市场的恐慌，美联储被迫出面牵线搭桥，在接近三周的斡旋下，该公司被以2.4亿美元的极低价格出售给了.摩根。