淳于棼心想，贵为驸马之外，再要身居高官，真是愧不敢当。他快乐极了，竟想落泪，但又怕惹公主误解，只好把眼泪抑制下去。
次日，公主向皇帝请求，皇帝说：“我想教他去做南柯郡太守。前太守刚刚因为溺职免了官。城池美丽，正座落在山麓，城外有森林，有瀑布，有山洞，居民勤劳守法，他们皮肤的颜色比我们的略黑，但是都骁勇善战。公主与驸马前去治理，人民必然心悦诚服，你们也一定胜任愉快。”
淳于棼得此美缺，大喜过望，有公主相随，哪怕天涯海角。他说：“那么，我就将要身为南柯镇的太守了。”
公主改正他说：“不是南柯镇，是南柯郡。”
“那个地方叫什么名字有什么关系呢？”
淳于棼唯一的要求，是教自己的至交老周、老田前去做幕僚，这事自然不难。行前，百官饯行，皇帝陛下御驾送至宫门。人山人海争看公主与驸马同乘公主的马车赴任。女人们多掉下限泪来，因为这个国家的人民都是多愁善感的。公主的车前有马队、军乐，车后有军警护送。在路上走了三天，他们一到南柯郡民众欢呼震天。
一对新婚夫妇在南柯郡过了一年，日子好不美满！居民都是良民百姓，奉公守法，各勤所业。全境之内，既没有浪民，也没有乞丐。淳于棼听说，如有战争，不论男女，都保家奋战，绝不爱惜生命，但是决少自相残杀之事。公主仁厚爱民，所以极为人民爱戴。
淳于棼生性疏懒，公主总是催他清晨早起，处理公务，以身做则，为百姓表率。他一切称心满意，只是勤政治公一端，颇视为难事。他在办公处所，总藏有美酒一瓶。但是受良心上的鞭策，他也随时尽其所能，刻苦自励，庶不负公主的恩爱。
并且他深知非勤政爱民，不足为皇室之肱股。下午清闲无事，例不到府办公，常同爱妻同往森林，在河堤上携手漫步，或与老周、老田在山洞中小饮几杯。如今良辰美景，赏心乐事，四者俱备，而不得开怀痛饮，足见为贤吏名臣，亦是苦事。
妻子总是向他说：“好了，不要再喝了。”
他心想，人生没有十全十美的。他很感激公主，因为公主帮助他作奏折，处理其他重要文件。老周、老田现在做他的幕僚，对他敬而且畏。他暗想，平心而论，他的生活的确很美满，不应当再有什么非分之想了。
一年过后，爱妻突然感受风寒，一病逝世。淳于棼悲痛之极，无可自解，又喝起酒来。他上表自请辞职还京。他护送公主的灵柩回去，依照皇家礼仪安葬。用自己积蓄的金钱，在岩石耸立的山岗上为公主修了一座白石的陵寝，哭得非常伤心，执意在陵寝旁守了三个月。
公主死后，万事全非。他孤独凄凉，在城中各处闲步，不分书夜，常到酒馆买醉。皇帝失去爱女之后，对淳于棼日形冷淡。有人奏明皇帝驸马在外行为失检，为了爱女的缘故，皇帝不忍明令罢黜他。他的情形全国的百姓都知道，朋友遂日渐背弃他。他的景况日非，竟至向友人老周、老田借钱买醉。有一次，他被人发现躺在一家酒馆的地上，如此遇了一夜。
老百姓要求说：“赶走这个坏蛋！这简直是我们国家丢脸的事！”
皇帝也以有此种驸马为耻。一天皇后向淳于棼说：“公主死后你这么伤心，回家去过些日子散散心好吗？”
“这就是我的家。我还上哪儿去呢？”
“你的家是广陵，你不记得了吗？”
淳于棼朦朦胧胧记得在广陵有一所大房子，自己是一年以前来到了这个生地方的。他垂头丧气的说要回家去。
“很好，我派两个人送你回去。”
他又看见当初带他来的那两个使者。不过这一次他一到门口，看见的是一辆又旧又破的马车。也没有兵，没有随员，没有朋友送他走。甚至仆人的制服也是又破又旧，已经褪了颜色。他过城门的时候，根本没有人理他。他回想以前的荣显繁华，不由了悟到红麈间富贵的虚幻。
他还记得一年前来时的道路。不久，马车穿过了一座石门，他一看见自己那个老村子，不觉落下泪来。使者把他送到家，把他一推推到东廊下靠墙的躺椅上，厉声喊道：“你现在到家了！”
淳于棼一乍煞醒来。看见朋友老周、老田正在院子当中洗脚。夕阳下的阴影正照在东墙上。
他惊呼道：“人生如梦啊！”
老周和老田问他，“怎么，这么一会儿醒了？”
他把到槐安国的那个奇梦告诉了他们俩，他俩惊异不已。
他带着周、田二人到老槐树下，指着弯曲缠绕的树根下的大洞说：“这就是我那马车进去的地方，我记得很清楚。”
“你一定被树精迷住了，这棵树太老了。”
淳于棼说：“你们俩明天来，咱们研究一下这个洞看看。”
第二天，他教仆人拿斧子铲子掘那个洞。砍断了一些大树根之后，发现了十尺见方的大洞，曲折的支道在洞中交叉着。在洞的一边一块筑起的平地上，有一座小城，有路，有地区，有通道。千万个蚂蚁蜂拥圈绕着。中间有一个高台，上面有两个大蚂蚁，白翅膀，白头，很多大蚂蚁往四周圈站岗。
淳于棼大惊道：“这就是槐安国，皇帝正在宫里坐着呢！”
由正中的洞有条长通道通到南边的枝柯上，那里一个大窟窿里另外有个蚂蚁窠，里面也有泥的建筑，也有通道，蚂蚁的颜色比中心那个窟窿的蚂蚁的颜色黑。他看出来是南柯郡城的城楼，那就是他过了一年好日子的小城市。
蚂蚁的巢穴被人惊扰之下，他看见自己当年治理下的百姓们惊惶的东西乱跑，心里很难过。那个朽坏的树根的底部挖得一条条的沟壕，在一边有一片绿苔。毫无疑问，这就是他和公主度过无限快乐时光的森林，附近有小洞，在洞里妻子曾告诉他，“好了，不要再喝了。”
淳于棼不胜惊奇，他又勘测通往中心那个洞的通道，那条道他曾和公主乘马车走了三天呢。最后，他发现了另一个小洞，往东有十尺远。那里有些石头，只有一些蚂蚁在那里彷徨来往，中心有个三寸高的小丘，正上面有一个巉岩耸峙的小石子，一看那个形状，立刻想起公主的陵寝来。他知道那原是一梦，但是对公主的恩爱仍然不能忘怀。他不由得感叹人生的虚无空幻，与似云烟过眼一样。
他长叹了一声，对周、田两个人，“我原想我是做梦，可是现在我知道槐安国完全是真的──青天白日之下，丝毫也不假。大概我们都是正在做梦吧。”
自此之后，淳于棼与以前有点异样。他出家为僧，又喝起酒来，趟喝越厉害，三年之后就亡故了。