奥地利学派是一个极端扞卫自由市场、主张完全自由竞争的学派，有无政府主义倾向，知道这些也就不能理解米莱的“炸掉央行、废除阿根廷货币”等等之类惊世骇俗的政治主张了。</p>
但现在社会显然主要还是凯恩斯主义为主流。</p>
即国家经济过热了就往下压一压，经济衰退就往上拖一拖，主打一个政府干预，即使是美国这种资本主义社会，那也要靠美联储来通过加息降息来熨平经济的波动。</p>
在前面两文章里（《从货币政策看经济走向》上下篇），我们介绍了政府依靠哪些工具来调节经济，那么政府是根据什么来判断市场的冷暖呢？</p>
同样道理，宏观经济状况也是用不同的指标判断出来的，这个指标一般就是经济指标。</p>
一般来说，经济指标会从国内生产总值、劳动力、价格、健康、金融、贸易、政府、商业、消费和住房等方面体现，是一个非常复杂的系统。</p>
一般常用的指标很多小伙伴并不陌生，但往往理解不深，不知道需要怎样运用。</p>
这期就是带大家认识一下宏观经济指标，并且以现有的经济指标来对我国经济现状做一个大体的分析，和大家一起学习一下如何用现在的指标来分析宏观经济，并对我们的投资决策加以指导。</p>
经济指标看上去似乎很高大上，但实际上并不神秘。把这些指标分一下类后就会发现包含的内容都是我们所熟知的领域。</p>
比如从价格角度来讲，经济指标主要包括CPI、PPI；从金融角度讲，包括M1、M2和社会融资规模；从商业角度看，最重要的就是PMI了。</p>
如果国家是一个人的话，那么CPI、PPI就相当于我们衣食住行的成本；</p>
M1和M2相当于我们有多少存款，社会融资规模相当于我们借了多少外债；</p>
如果我们还做点小生意，卖个米粉的话， PMI就相当于我们这个月卖出的米粉比上个月多还是少。</p>
一、价格指标中的CPI和PPI</p>
（一）居民消费价格指数（CPI）</p>
在我们的生活中，价格显然是一个非常重要的因素，它可以直接影响到我们的钱包，最重要的一个标准就是贵还是便宜。</p>
CPI即居民消费价格指数，它是衡量城乡居民所购买的一篮子生活消费品和服务项目的总费用，说白一点就是看看大家平时生活消费的价格是高了还是低了。</p>
提到CPI我们就理解成老百姓生活的价格，会让我们更容易记住这个指标。</p>
CPI分为同比价格指数和累计平均价格指数。</p>
如果按上年同月等于100来计算，即同比价格指数；如果按上年同期等于100计算，则是累计价格指数。</p>
同比价格指数不难理解，这里着重讲一下累计价格指数。</p>
比如现在12月份，如果按累计价格指数计算，即以今年1-11月份的平均价格，和去年1-11月份的平均价格为基数100作为比较，从而判断今年前11个月的CPI情况。</p>
一般来说，同比价格指数的使用更为广泛，我国定基也是以同比为准，主要是同比价格指数更加灵敏，不同季节不同数据的对比也更加直观。</p>
一般来说，CPI是通过比较消费品和服务价格与基准时期的价格来进行的。</p>
基准时间一般会定为100，随着时间的推移，CPI会跟着价格的变动上升下降，一般来说上升即意味着通胀，下降则意味着通缩。</p>
（二）生产物价指数（PPI）</p>
PPI全名是生产物价指数，其实名字已经说明问题，这里指的是生产端的价格。</p>
一般而言商品的生产分为三个阶段，一是原始阶段商品尚未做任何的加工；</p>
二是中间阶段商品尚需做进一步的加工；</p>
三是完成阶段商品至此不再做任何加工手续。</p>
而PPI数据则来源于企业生产中的这三大环节，由国家统计局每月发布。</p>
也就是说，PPI看的是商品在市场流通之前的价格，即出厂价。</p>
当然这个出厂还包括原材料出厂价和加工出厂价。</p>
这个指数可以检测工业产品价格变动情况、用于国民经济核算、度量通货膨胀或通货紧缩、用于企业谈判和企业经济效益分析。</p>
通常情况下，生产物价指数走高意味着企业出厂时商品价格提高，企业能够盈利。</p>
但生产中过中的物价浮动必然会反映到消费端产品价格上，即CPI，所以PPI可以说是CPI的先行指数，PPI上行，即意味着未来CPI大概率也会上行，从而引发未来的通胀水平。</p>
（三）CPI和PPI的关系</p>
一般来说，不同阶段的CPI和PPI有不同的观察方向。</p>
在经济下行期间，CPI的上行代表居民消费意愿回升，对未来的信心增强，有希望拉动经济增长；</p>
如果下行则代表居民有钱也不敢花，对未来感到悲观。</p>
而PPI的上行意味着企业的经营状况改善，经济回暖，如果下行意味着更多企业倒闭，经济继续衰退。</p>
无论是CPI和PPI，在经济下行期间，都已经很难完成自我调节，需要政府的强力干预了。</p>
居民消费价格指数（CPI）影响的是通胀和通缩，一个国家或社会的通胀和通缩直接影响老百姓的生存和国家社会的发展，也必然会影响社会的稳定，是每个政府都极为重视的指标。</p>
而生产物价指数（PPI）是居民消费价格指数的先期表现，最终同样会反映到通胀和通缩上。</p>
一般而言，通胀即意味着经济过热，通缩基本上就等于经济衰退了。</p>
经济过热或过冷，政府一般就会通过公开市场业务、贷款利率、LPR等货币手段来做出调整以把经济拉回正轨，我们11月份的文章中已经做过详细介绍。</p>
当然通胀虽然意味着经济过热，但通胀不等于经济过热，不能一概而论，比如众所周知的津巴布韦，据财联社报告，7月30日年通胀率已升至256.9%，花钱论斤称，货币最大面值达到100万津巴布韦币，但津巴布韦经济却显然早已陷入困境，人民苦不堪言，真可谓穷得只剩下钱了。</p>
本文开头提到的阿根廷也是同样，通胀已达到143%，之所以选择一个极端自由主义的米莱实属不得已，也可以说是另一种形式的破罐子破摔。</p>
反之亦然，通缩意味着经济衰退，但通缩不等于经济衰退。</p>
但是信用货币时代严格来说并不存在真正意义上的通缩，因为货币只有可能会阶段性短缺，不可能会出现长期短缺。</p>
我们说过，通胀并不是洪水猛兽，温和的通胀有利于经济发展。</p>
什么是温和的通胀呢？</p>
一般来说，1%—3%的年度CPI上涨率称为爬行的通货膨胀，3%—6%的年度CPI上涨率就是温和的通胀了。超过10%的物价上涨率应引起重视。</p>
严格地说，CPI或PPI并不等于通货膨胀率，因为CPI、PPI都只反映了它们调查对象的价格变化，而不能代表全社会所有商品的价格变化，但从这两个指标的变化中，可以看出价格变动的大趋势。</p>
二、金融类别中的M1和M2</p>
M1和M2私塾的分享提到过不止一次，大部分的小伙伴都不会陌生，但很多朋友还处于半懂不懂的状态，这里再把这个概念揉碎了讲一讲，争取让大家一看就明白怎么回事。</p>
当然实际上应该是M0、M1和M2才对，M0和M1、M2也称货币供应量三兄弟，小弟是M0，老二是M1，那么M2就是老大哥了。</p>
M0指的是现金流通量，即在市场上可以直接使用的货币数量，包括硬币和纸币等，M0主要受M1和M2的影响，一般来说，我们主要分析M1和M2，并不需要对M0做单独分析。</p>
（一）狭义货币：M1</p>
M1也叫狭义货币，包括M0+企事业单位活期存款。</p>
其中活期存款由于随时可以变现（提取），所以流动性和购买力不亚于现钞。</p>
M1是完全的流动资产，变现周期在1年以内，流动性仅次于M0，是经济发展的主力军。</p>
M1升高，意味着社会上热钱增加，经济相对繁荣；</p>
反之M1下降则代表经济形势变冷，大家生产消费的意愿下降。</p>
M1反映的是消费市场和终端市场的活跃程度。</p>
（二）广义货币：M2</p>