上篇我们学习了彼得·林奇的13条选股准则，这些准则是他在长期投资实践中总结出来的经验和方法。</p>
这次我们将学习彼得·林奇，如何通过各项财务数据和各道信息，来综合判断公司当前的“健康问题”，以做出是否值得投资的决定。</p>
也就是第9~15章的内容，我们一起来看一下吧~</p>
一、哪些股票不能买？</p>
1.已经热门很久的行业股票：</p>
比如近几年新能源快速发展，也带动了光伏行业的迅速增长。</p>
但是随着加入光伏行业的玩家越来越多，但国内市场就那么大，行业产能开始过剩。</p>
这个时候光伏开始出海找新的增长点，但是由于我国光伏企业的成本实在是太低了，一去别人家溜达就被制裁了。</p>
所以，当前整个光伏的现状就是：国内产能过剩，国外活不下去。</p>
而就当前行业价格战这么内卷的情况下，也没倒闭几家公司。</p>
所以至少未来两年，都不会看好这个行业。</p>
2.被吹捧成“下一个”的公司：</p>
这些公司被吹捧，可能是因为与“第一名”的公司有着类似的商业模式或行业地位，同时还具有一定潜力或较强的竞争优势，并且市场对于该行业或概念的情绪持续热烈。</p>
比如被称为类似于“下一个茅台”的优质企业。</p>
但并不意味着它们一定会达到“茅台”的地位。</p>
因为哪怕是同处一个行业，但每家公司的发展也会受到多种因素的影响，包括市场竞争、经营管理、宏观经济环境等。</p>
因此，对于这类被市场过度追捧的公司，我们还是要理性看待，并谨慎分析公司的财务数据和未来前景等信息。</p>
3.“多元化公司”：</p>
近期比较典型的案例莫过于已经被“祭天”的恒大。</p>
早在2020年的时候，恒大总土地储备项目798个，分布于全国234个城市，总规划建筑面积2.31平方米，土地储备原值为4901亿元。</p>
这个数据还是很牛的，而且当时的恒大不仅地产业务发展快速，恒大还在地产业务之上，相继推出了恒大健康、恒大金融、恒大粮油等多项新业务。</p>
正当恒大高歌猛进之时，地产行业遇冷，这给恒大的整体发展带来了巨大的冲击。</p>
本来恒大之前的新业务都是靠着地产来输血，现在主营地产不仅不能给新业务输血，自身造血都成了问题。</p>
最终庞然大物倒塌之后，只留下无数唏嘘之声。</p>
4.会说“故事”的公司：</p>
这类公司通常市值很小（低于100亿），业务带有一些“高科技”成分，在部分游说者的口中，这些公司的新业务一旦研发成功还有可能会“改变世界”的能力。</p>
说到这里，大家可能就会联想到港股科创板和A股科创板里部分“有非常大潜力”的新股公司了。</p>
但这些新成立的公司投资风险非常大！</p>
因为公司才上市，本身业绩也还未经过市场的检验。</p>
上市之初虽然在上市之初都会被市场给予较高估值的情绪溢价，但一旦公司业绩增长放缓，或者前期埋伏的资金“吃饱”后，都会选择在较高点抛售，获利离场。</p>
因此，这里还是建议小伙伴们一定要远离这类小市值和新上市的公司们。</p>
5.过度依赖“大客户”的公司：</p>
每次说到这个观点就被拉出来当“反面教材”的永远有欧菲光的一席之地。</p>
纵观欧菲光的发展之路，在2018年，欧菲光开始进入苹果供应链，为苹果提供摄像头模组等元器件。</p>
在与苹果合作的3年里，欧菲光营收从2017年的337.97亿元增至2019的519.74亿元，几乎翻了快一倍！</p>
但在2021年后，欧菲光被被苹果抛弃，当前营收与净利润分别同比大降24.57%与45.18%。</p>
而除了盈利大幅减少以外，欧菲光专门为苹果定制的生产设备都没有了用武之处，被计提了25亿损失。</p>
反映在股价上，欧菲光的市值更是几乎拦腰斩断，蒸发300多亿市值。</p>
因此，这种过度依赖个别大客户的公司，也是我们要避开的。</p>
一般来说公司前五大客户占比不超过25%是比较合理的。</p>
一旦远超过这个比例，就需要警惕了。</p>
6.名字过于花哨：</p>
每逢岁末年初，A股市场总会掀起“生肖热”。</p>
比如2022年11月～2023年1月，兔年来临之际，作为唯一A股唯一一家名字中带有“兔”的公司——“兔宝宝”在短短2个月时间猛涨了2倍！</p>
但从买卖情况来看，主要是机构和游资在操作，部分知名游资入场合计买入超亿元。</p>
直到1月13号兔宝宝再度开盘涨停后，午盘遭遇“炸板”，随后资金持续流出，股价一路下跌，而新入的散户们却成了接盘侠。</p>
从以上操作，我们不难看出，其实在这个时间段内刚好也是地产低迷期，兔宝宝作为地产业下游的室内板材装饰公司，当时业绩也不好。</p>
但在“兔年概念”的带动下，游资们通过“击鼓传花”等方式把场子“暖热”后，就会吸引到观望的散户们陆续入场，自己则乘机逃出，让散户们接盘。</p>
因此，这种突然因为某个“概念”或者“公司名字”火起来的情况，大家一定要理性观望，切勿盲目追风。</p>
二、估值的技巧</p>
在本书中，作者只提到了市盈率（PE=市值/净利润：投资这家公司，大概多少年能回本）这个估值指标，并且认为一旦市盈率超过50，就属于非常贵的估值了，因而不值得投资。</p>
但在实际应用情况中，市盈率仅适合那些盈利稳定的行业，比如像白酒等业绩波动不大的食品饮料行业。</p>
我们在理杏仁就可以查询到公司当前估值情况。</p>
输入“公司名称”后，点击主页面的【基本面】—【估值】—查询公司【10年】【当前分位点】，一般来说，当这个分位点数据在30%我们通常就认为是低估了；</p>
而当分位点数据达到50%~80%时，则处于高估区域，需要谨慎观望。</p>