但如果选择的是周期性行业，比如养殖、采矿、钢铁等受上下游供需影响，导致业绩波动较大的行业，则需要参考PB估值了。</p>
而PB估值的判断方法跟上面的查询步骤一样，只需要在这个页面下拉找到PB估值查询当前分位点，看是否在30%以下。</p>
当然，以上只是简单判断一家公司的估值是否便宜，至于到底这家公司是否能够投资？则还需要根据公司的财务表现来判断。</p>
三、财务指标帮助“排雷”</p>
公司的财务数据我们一般可以在年报中找到，或者更简单一些可以利用理杏仁网站的【自定义财报】工具来设置我们需要的财务指标。</p>
分析一家公司的财务数据是否健康，主要看盈利指标（营业收入、净利润、毛利率、净利率、ROE等）和债务指标（资产负债率、有息负债率等）。</p>
一般来说，盈利类的指标能保持持续增长且越高越好。</p>
而负债类的指标则最好能够持续下降或者最起码能够保持稳定且不超过50%较为稳妥。</p>
除了以上基础指标的设置和应用可以长投的财报课程（也就是我们的股进1）学习到，这本书还介绍了通过“现金头寸”来判断公司股价是否便宜的办法。</p>
这个计算公式为：</p>
（流动资产-负债合计）/总股本=每股净现金</p>
如果这个 每股净现金/当前股价 可以达到30%，则说明当前股价在减去这部分公司“自带的现金”外，实际持有成本是比较低的。</p>
但这个办法仅对盈利较为稳定，且无需太大支出来扩张，处于成熟期的公司有用。</p>
至于其他类型的公司，除了基础的财务数据分析外，则需要根据它们自带的特点来进行针对性的分析：</p>
1.缓慢增长型公司：</p>
主要看公司是否能够长期稳定分红，且定期提高股息水平。</p>
毕竟这类成熟行业已经没有太大的增长空间了，收益盈利来源主要就是每年的分红派息。</p>
2.稳定增长型：</p>
除了看公司估值是否高外，还需观察公司是否有在多元化经营？</p>
以及近几年收益增长率情况和公司在经济衰退期的表现是否能够稳定发挥。</p>
3.周期型公司：</p>
由于这类公司业绩波动很大，主要是受市场供需关系影响较大。</p>
所以关注点应着重放在存货变化和市场供需情况。</p>
另外，还需注意市场是否有新的竞争对手进入。</p>
而在判断这类公司买卖点时，可以通过观察业绩和市盈率变化来做出合理预期（当业绩复苏时，公司股价变化不大的情况下，市盈率会降低；</p>
而当公司收益达到最高峰时，则周期也快结束了）。</p>
4.快速增长型公司：</p>
虽然50%以上增速的公司很诱人，但往往这类公司也暗藏着巨大风险。</p>
因此，能保持20%~25%左右的增长率就算很不错了。</p>
另外，公司的经营模式是否能够在多个不同地区进行复制?</p>
以及公司业务是否有较大上升空间？这些因素将会决定公司的扩张计划是否能够成功。</p>
因此，在投资这类公司时，还需定期跟踪公司的营收增速，看是否有放缓的迹象。</p>
5.困境反转型公司：</p>
主要看公司债务情况是否过高（50%以内较为稳妥），并计算出在持续亏损的情况下，账上现金还能撑多久？以及定期追踪公司业务发展情况是否有所好转。</p>
6.隐蔽型资产公司：</p>
要留意公司是否有可以增值的自然资源（比如，土地、矿山）或者存货（比如，贵金属）？债务是否保持稳定等情况。</p>
除了以上的财务分析外，找到公司的竞争优势，并从各个渠道了解公司的扩展计划是否合理，也就是定性分析部分，也是我们需要了解的。</p>
四、总结</p>
在本次的解读中，作者介绍了如何通过各项财务数据和各种信息来综合判断公司当前的“健康问题”，以做出是否值得投资的决定。</p>
从以上内容中，我们可以学习到：</p>
1、作者总结了6种不能碰的公司，我们在投资中一定要留意具有这些特征的公司，以避免不必要的亏损。</p>
它们分别是：</p>
各类热门行业的股票、</p>
被市场情绪过度“吹捧”的公司、</p>
喜欢尝试各种“多元化”跨行发展的公司、</p>
喜欢“说故事”实际上业绩表现一塌糊涂的小公司、</p>
过度依赖大客户（前五大客户超过25%）的公司、</p>
因为某个概念突然大涨的公司或行业板块。</p>
2、要判断一家公司是否便宜：</p>
我们可以在理杏仁网站上，根据公司的盈利特性来查询公司的PE、PB分位点数据。</p>
一般来说，分位点30%以下为低估；而到了50%以上则处于高估区域了。</p>
3、在买入一家公司前，我们需要了解这家公司的财务数据表现是否“健康”。</p>
主要看公司的盈利指标是否能够保持稳定或者持续增长；以及公司的负债指标是否能够保持在50%以内。</p>
另外，不同类型的公司在进行定性分析的时候还需要根据它们的特点来进行分析和持续跟踪。</p>